logo ahold

Aandelen analyse: Ahold Delhaize

Checklistpunten

Snap je het bedrijf?

Ahold Delhaize runt supermarkten. In Nederland bekend van Albert Heijn, Etos, Gall & gall en bol.com (15 miljard omzet). In Belgie Delhaize (5 miljard omzet). In de Verenigde Staten 40 miljard omzet. Het Nederlandse stuk is goed te volgen. Het Belgische stuk redelijk. Maar de zaken in de US en andere landen zijn moeilijk te volgen of het daar goed gaat of niet. Het is ook niet voor niks dat het Ahold boekhoudschandaal in 2003 uit de VS kwam.

Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?

Er blijft vraag naar supermarkten. Corona heeft bewezen dat het een essentiele dienst is.

Het online deel in Nederland gaat door bol.com als een speer: 15 procent. In de VS is de online sales slechts 2%.

Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?

Nu nog niet. Maar de vrees is dat Amazon ook de supermarkt retail branche gaat bedienen.

Heeft het product of dienst een slotgracht?

De supermarkten liggen in Nederland op goede locaties. Dat is lastig vervangen. De vraag is of boodschappen doen door online varianten vervangen gaat worden, en dan door welke partij?

Zijn de financi├źn van het bedrijf gezond?

Goed. Ahold is 63 % gefinancierd, kaspositie is 7% van de schulden (hoog voor supermarkt). Cashflow is sterk: in de supermarkt wordt direct afgerekend. Dividend van Ahold in 2019 was 0.76 EUR , wat 46% is van de winst per aandeel van 1.62 EUR.

De bedrijfsleiding

Topman Frans Muller. Sinds juli 2018. Geen extraverte topman, gaat voor de inhoud, goed teken.

Specifieke risico’s

Zicht op de buitenlandse vestigingen. Online retailing gevaren?

Winst en verwachting

Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:

2015 2016 2017 2018 2019
1.04 0.65 1.48 1.59 1.62

Samen 6.38 Eur, maar weinig winstgroei te verwachten op langere termijn.

Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!). 2020 zal super (!) zijn door Corona, daarna normalere groei:

2020 2021 2022 2023 2024
2.25 1.70 1.75 1.80 1.85

Samen 9.35 euro en langzame groei. Neem je de huidige koers van Ahold van rond de 23 EUR, dan betaal je per aandeel 2.5 keer dit bedrag.

Samenvatting

Ahold Delhaize doet het met Albert Heijn en Bol.com uitstekend in Nederland. Zicht op Belgie (Delhaize) en de USA is lastig.

Planning voor een nieuwe beoordeling: Maart 2022.

Geplaatst in Meer rendement en getagd met .

2 reacties

  1. Pingback: Meer rendement: checklist voor beleggen in aandelen - Gestaag rijk worden

  2. Pingback: Agenda analyses bijwerken - Gestaag rijk worden

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *